2019上半年尿素市场回顾

发布时间:2019-07-11 18:04:39    来源:

相对2018年而言,2019年上半年行情运行特点可以概括为:春季行情推迟、夏季行情提前,以至于春夏行情衔接之后,出现了同一时期高峰和低谷的偏差。


春季行情一般始于春节之后,阴历正月初七到元宵节期间农业需求启动,而2019年春季市场行情并未出现,主要原因是供应增加--气头企业停车时间缩短导致的。2017年气头企业停车始于11月,2018年2月下旬开始逐渐恢复。有了2017年的前车之鉴,2018年冬季的“缺气”态势明显好转,在11月中下旬大面积停车,2月初春节前后陆续恢复,整体来看,比2018年的停车时间缩短了1个月左右。因此气头企业停车时间的缩短,造成了供应量的增加,所以价格相对去年并未出现上涨。


夏季市场行情一般在5-7月上旬,而今年在2月底行情发生反转之后,便持续走高冲上了顶端。一方面因是2月底到3月初山西晋城限产,另一方面是出口量的增加。山西是国内第二大产量省份(2018年),由于环保的要求部分企业限产30%-50%,限产时间半个月,此消息面以及供应的收紧,对于市场心态以及现货供应的影响非常明显。出口方面,由于2018年出口量相对往年大幅降低,2019伊始出口并未受到市场重视,但是1-6月份实际出口量却比2018年同期大幅走高182.21%。出口量的大幅增加平衡了气头企业产量的增加,加上山西晋城区域的现场,供需关系的好转促成了价格的持续攀升。


行情提前开始,也会伴随着提前结束,但7月初价格又开始有小幅的反弹,此反弹能否持续?首先此行情的出现是印度在6月低宣布于7月1日招标之后形成的拉涨,但印度招标价格大幅低于国内市场水平,且船期在8月16日,且不说印标会有悔标的风险,即便按照此价格执行,对于国内也只有量的支撑,而价格只会受到“打压”,且7月中旬以后国内农需结束,失去内贸这条“腿”的支撑,价格也就难言坚挺了。


一、 产能变化


据隆众资讯统计,2019年国内尿素产能7472万吨,相比去年的8127万吨减少8.06%。其中有效产能6737万吨,占比90.16%,长期停车产能645万吨,占比8.63%,新增加的产能90万吨,占比1.2%。按原料划分,煤头企业占比71%,分布国内大多数地区,气头企业占比26%,分布在西北、西南区域,焦炉气占比3%,约有6使用焦炉气为原料的尿素企业,分布在山西、陕西、新疆。


二、 供应端的变化


2019年上半年国内尿素装置开工率略高于去年同期,维持在48.71-68.41%,日均产量在11.8万吨到16.08万吨之间。


经过几年的行业整顿,目前装置运行情况受环保影响开始下降,目前能开车的环评方面都已经达标,从今年环保情况来看,山东、山西晋城以及四川区域受影响相较大,其他区域受影响相对较弱。今年装置运行的特点是,计划检修非常少,并且计划检修的企业也多数会推迟进行,另外故障频发,装置短期检修较多,所以致使开工率处于高位,且居高不下。


1-6月份国内尿素总产量2632万吨,相比去年同期的2531万吨增量101万吨,增幅4%。今年的产量高于去年,也是造成今年价格略低于去年的主要因素之一。


三、 需求端的变化


尿素下游的需求情况,我国农业需求量最大,其次是工业需求,再者是出口。2018年我国农业需求量约2566万吨占比48%,工业需求(含复合肥)2466万吨,占比47%,出口246万吨占比5%。其中工业需求包括复合肥、脲醛树脂、氰尿酸、环保用尿素等


2019年农业需求是下滑的,一方面原因是尿素价格相对较高,替代品分走了尿素市场的份额,另一方面种植结构调整、稻田改养殖、土地轮耕休作等,使得尿素使用量进一步缩减。工业方面,复合肥及脲醛树脂将有下滑,而用于环保方面的(车用尿素、火电脱硝)用量将增加。


四、 进出口变化


近两年伴随我国尿素行业供给侧结构性改革的深入进行,国内市场供需关系发生了明显的改观,从2018年开始供应量收紧,出口量大幅走低,结束了我国尿素严重依赖出口的时代。并且进口量开始明显增长,在此之前我国尿素进口几乎全是用作转口,而近两年因为我国尿素价格在国际市场上从低谷转为了高峰,因此进口量便有了明显提升。


2019年1-5月我国尿素进口量为10.39万吨,去年同期8.7万吨,同比增加19.36%。


2019年1-5月我国尿素累计出口量为162.37吨,去年同期56.16万吨,同比增加182.21%。出口量的大幅增加,是由于印度2018年11月和2019年1月的招标,国内有部分货源参与所产生的,加上去年我国尿素价格高,与国际脱轨严重,今年价格略低于去年,所以出口参与度提升。


近几年中国的出口量急剧下滑,目前出口目的地主要集中在东亚、南亚、东南亚的多数国家,其他出口量已经明显减少。


国内供需处于紧平衡或者较为宽松的局面时,进出口的量对国内市场的影响非常明显。下半年的出口量,将是国内供需偏向于哪的主要原因之一。国内出口目的国最大的一个国家就是印度,同时印度每次招标也是全球行情走向的风向标之一。


与去年相比,今年上半年印度招标的次数更为频繁,时间点也略有提前。去年上半年两次招标分别在2月和4月份,今年上半年3次招标,在1、3、4月份。那么下半年还会如此频繁的招标吗?就现在了解的印度情况而言,有降低尿素补贴的迹象,零售价格提高,按季度调整进口均价,等等政策。此政策虽然可能会在2020年实现,但已有此预期,并且印度多有悔标,所以在多个因素下,虽然接下来每次招标都可能会是国内的底部推动,但如果没有叠加其他利好因素,最终的招标结果对国内的影响便可能是反方向的。


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